阿里巴巴2025财年Q1：战略聚焦显成效，AI与即时零售成新增长引擎

8月29日，阿里巴巴集团（NYSE: BABA / HKEX: 9988）发布了截至2025年6月30日的第一财季业绩报告。在宏观经济环境依然复杂的背景下，阿里交出了一份收入稳健增长、利润结构优化的成绩单。

一、整体业绩亮点

• 收入为人民币2,476.52亿元（约345.71亿美元），同比增长2%；若剔除已处置的高鑫零售和银泰业务，同口径增长达10%。
• 经营利润为349.88亿元，同比下降3%，主要因对“淘宝闪购”及用户体验、科技等投入加大。
• 净利润大幅增长76%至423.82亿元，主要得益于股权投资市值变动及处置Trendyol业务的收益。
• 经调整EBITA为388.44亿元，同比下降14%，反映战略投入期的阶段性压力。

二、战略转型与业务整合

本季度，阿里完成了一项重要组织调整：淘天集团、饿了么与飞猪整合为“阿里巴巴中国电商集团”，并重新划分汇报结构为四大板块：

1. 中国电商集团
2. 阿里国际数字商业集团（AIDC）
3. 云智能集团
4. 所有其他（包括菜鸟、高德、虎鲸文娱等）

这一调整凸显了阿里“聚焦消费与AI+云”的双核战略，尤其是即时零售和AI驱动的业务成为新一轮增长的关键。

三、各业务板块表现

1. 中国电商集团：即时零售崛起

• 客户管理收入同比增长10%，主要得益于变现率提升；
• 新推出的“淘宝闪购”服务带动即时零售收入增长12%；
• 88VIP会员数突破5300万，持续双位数增长。

2. 阿里国际数字商业集团（AIDC）：亏损大幅收窄

• 收入同比增长19%，跨境业务表现强劲；
• 经调整EBITA亏损收窄至5900万元，同比改善98%；
• 速卖通Choice单位经济效益显著改善。

3. 云智能集团：AI收入连续八季度三位数增长

• 收入同比增长26%至333.98亿元；
• AI相关产品收入继续保持三位数增长；
• 公共云业务增长强劲，AI需求推动计算、存储等基础服务同步增长。

4. 所有其他：结构优化中

• 收入下降28%，主因高鑫零售、银泰处置及菜鸟收入下降；
• 盒马、阿里健康、高德等业务仍保持增长。

四、现金流与股份回购

• 经营现金流同比下降39%至206.72亿元；
• 自由现金流为净流出188.15亿元，主要因云基础设施和即时零售投入加大；
• 本季度回购5600万股普通股，耗资8.15亿美元；
• 截至6月30日，仍有193亿美元回购额度可用至2027年3月。

五、总结与展望

阿里巴巴在本季度展现了战略执行上的坚定与灵活性。尽管短期利润承压，但公司在即时零售、AI+云、国际业务等关键领域的投入已初见成效。

CEO吴泳铭强调：“我们将继续围绕大消费和AI+云两大战略重心投入，把握历史机遇，实现长期增长。”

未来，阿里能否在激烈竞争中持续打造差异化优势，尤其是在AI商业化与跨境业务上的突破，将成为市场关注的重点。

附阿里财年Q1财报：